东吴证券：确保百度集团-SW(09888)“买入”评级 看好公司在AI方面领先优势

东吴证券发表研究简报称，维持百度上市公司-SW(09888)“买入”评级，看好其在AI不足之处领先优势，将2023-24年Non-GAAP净利润由220/250亿元上调至234/268亿元，引入2025年Non-GAAP净利润307亿元。2022Q4日本公司支出和经调整净利润均超消费市场预想。离线新媒体维修服务随消费和在经济上的恢复原日趋的发展，“成大一叹”上线有望打开搜索黄金时代，且日本公司AI技能的输出或能贡献业绩新增量。

东吴证券主要观点如下：

2023年离线新媒体业务和平板寒业务日趋的发展。

2022Q4百度核心支出257亿元，略超过消费市场预想;离线新媒体支出181亿元。进入到2023年，与路中场景相关的海报生产力日趋的发展，例如医疗维修服务、旅游和本地生活习惯等垂直行业的发展值得注意。该行预计，随宏观在经济上恢复原，其他垂类海报生产力也将迎来社则会舆论，日本公司海报支出有望加速增长速度。

平板寒工程建设恢复原实施，AI技能叠加寒维修服务空间广阔。

虽然此前以外平板寒工程建设受阻，但迄今为止已日趋恢复原实施。截至2022年年底，按合作金额超1000万元计，已有69座城市落地实践中百度ACE平板交通，去年同期为35座城市。此外，根据IDC发表的2022年上半年西方公有寒消费市场简报，百度平板寒连续四年名列前茅AI寒维修服务消费市场第一。参照海外Azure与OpenAI的合作，AI叠加寒计算能从基础设施层向客户输送AI技能，有助于减少企业使用AI的下限，空间宽广。

AI拐点已现，“成大一叹”即将上线。

日本公司多年对AI电子技术的完成使其位于竞争的不利于方位，对标ChatGPT的“成大一叹”将于十二月上线，此外，比如说Bing,搜索维修服务也将糅合“成大一叹”。迄今为止“成大一叹”的商业化路径暂不清晰，但该行确信：1)搜索维修服务玩游戏大大提高后，不利于于用户数量和小时大大提高，导致更多商业化机则会;2)向企业尾端输出AI技能，可以比如说公有寒进行收费。虽AImodel训练成本高昂，但日本公司则会按照用户反馈调整完成额度，预计短期对Capex和利润率影响极少。

自动驾驶业务稳健加速。

2022Q4瓜子快跑的自动驾驶订单达到56.1万单，YoY+162%;截至2023年1月底，瓜子快跑累计向公众共享的自动驾驶出行维修服务订单超过200万单。此外，瓜子快跑年底时才在西安积极开展以外无人自动驾驶，这令日本公司在公共干道共享以外无人自动驾驶维修服务更进了一步。

肩周炎止痛的最好办法
治疗腹泻的方法有哪些
咽炎喉咙痛吃什么药
喉咙痛吃什么药好的快
八子补肾