一张图表明，美联储降息不太可能不远了

2025-09-09 12:19

Wind资讯

德银统计学家Jim Reid表示，最仅有一张统计图表让他很意外，根据过去仅有百年的数据库，央行带进降息每隔时，CPI家庭收入过去高达4.4%。

右边这张图表，说明了了过去70年里央行13次加息每隔开始时澳大利亚CPI家庭收入，以及加息每隔后面降息每隔开始时CPI的最大值。借以可以看出日前。

第一，首次加息时，CPI二阶只能为2.5%，因此央行长期以来排斥于在通货膨胀早期就开始抗通货膨胀，然而这一次澳大利亚长期以来等到CPI大幅提高8.5%才开始加息。

第二，首次降息时，CPI二阶过去高达4.4%，这表明央行利率决策大多是展望未来而不是根据当下的便是。Jim表示，自己第一次认出这个数据库时也很讶异。如果根据这个数据库估测，2023年3年底-12年底之前降息36bp倒是渴望，即使通货膨胀过去保持高位。

第三，再一一次加息到第一次降息通常只每隔4个年底。这么略长的一段时间同样让人讶异，所以本轮加息每隔结束后，有可能迅速带进降息。

Jim表示，历史背景上通货膨胀仍然较高时，就有可能开始降息，不谈论国策到底正确地，但这就是历史背景。不过本轮加息倒是相同，就是第一次加息时并未处于通货膨胀非常高的所在位置，所以降息一段时间点到底会有转变，还有待观察。