国泰君安：高科技是最好落脚点

国泰君安面世研究研究报告并称，行业的设计，基于最初塑料课题的技术的发展故事情节分析与收益市价维度，推荐五大房地产两条线，包括：最初能源最初塑料：带电炭黑(得益：黑猫持股(002068.SZ))、铝塑膜等;半导体最初塑料：二氧化硫、大硫片(得益：沪硫工业-U(688126.SH))、大块靶材(得益：江丰电子(300666.SZ))和抛光塑料等;消费最初塑料：PLA可降解塑料等;军工最初塑料：钛合金(得益：西部微导(688122.SH))、很更高温合金等;节能最初塑料：很更高端磁性塑料(得益：云路持股(688190.SH))等。

国泰君安主要观点如下：

2021年最初能源为A股微级弯道，而或许该行如何看待最初能源股市?

工业趋势不两者之间断、的发展紧致仍待许诺的情况下，该行后期不两者之间断出乎意料，但短期中性谨慎。所致源自微观交易结构恶化的情况下，考虑到微考虑到因素的催化，而或许个人风格多方面的“水往更高处流”促使压制弯道股市价的增加。可并称最初能源弯道已处拥挤状态，参考该基金会微配比例已微过2021年初第一次蓝筹股气泡中后期的名茶股。尽管实际收益观感仍处向上趋势，但2022年供需现状的再平衡已引发考虑到增加的持续增长。而在政府机构集中抱团生态系统下，房地产者内心的考虑到更易领跑于基本面变化，以致于提前结束的市价水平也使得样本多方面的更高于考虑到更易促发海沟回退压力。

全面性出乎意料从“可并称最初能源”到“在野最初能源”的股市演绎。谈及最初能源行业这一微级工业周期的发展，其架构驱动力来自于最初塑料、最初技术的更是和最初技术的发展故事情节的不断涌现。复盘2021年初至今最初能源车圈内中各弯道观感，基本遵循由自主高效率倾斜度决定股市启动两者之间隔时两者之间的表征。

全面性在野最初能源课题可以非议哪些房地产期望?

该行认为，需非议最初技术的更是与技术的发展、最初塑料课题的自主配套这值得一提重点项目房地产脉络：1、在野最初能源课题中具备最大边际变化的技术更是期望在于最初塑料圈内;2、在野最初能源课题中以最初塑料课题国产化率较差的发展短板正在改善。

或许在野最初能源的发展股市的最好落脚点：最初塑料弯道。国家政策默许+国产替代大背景+技术升级促使推波助澜增量需求，伴随北岸课题的很更高石油危机后推，最初塑料将再一贡献后期最具确定性的的发展圈内，而最近2022年收益预测不两者之间断调升，圈内两者之间对比最初塑料课题凸显的设计价位。非典后市场由多年来供给侧逻辑主导转向追寻供给创造需求的需求侧逻辑，工业周期默许的新塑料的发展是后期最具自主权石油危机弯道。而最初塑料海沟受北岸诸多战略最初兴工业(半导体、最初能源、军工、节能、最初消费等)直通趋势后推，复合国产替代推波助澜不强技术升级，释放平坦市场紧致与很更高速的发展考虑到，兼具后期的发展紧致与短期收益很更高增加占优势。且基于“很更高技术+强企业”壁垒特征，最初塑料利润紧致凸显韧性。的设计着重与交易维度，相较热点弯道，市价水平与政府机构持仓均有较大增加紧致。收益考虑到已初现拐点直通，房地产者内心考虑到仍全面性许诺。

可能会提示：国外经济与信用样本微考虑到回升，流动性生态系统大幅收紧;最初塑料工业政策放开视觉效果与北岸课题需求增加不及考虑到。

本文起源于国泰君安行业研究报告，交易商：陈显顺、陈熙淼、苏徽，智通财经编辑：杨万林

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