证券日报头版评论：基金自购，方向比数量更关键性

赵子最弱

最近，约16亿元的全额低价背后，是一买就趺的窘境，引发市场竞争各方关注。

上周五，前海开源公告低价，而这只是全额低价“大军”中都的一员。当年的1年末27日就有易方达、广发、汇添富、富国、临近、嘉实等巨头全额公司年末底低价；春节后又有鹏华、渣打银行、长城等全额公司拟定低价。统计数据表明，1年末27日以来，截至2年末14日，上证所指数大趺0.78%，深证成所指大趺4.77%。

但从常规经验来看，短期波动大可忽略。比如，2020年2年初3年末初，41家全额公司进行低价，金额达26亿元，尽管3中都旬沪所指大趺4.51%，但到12年初，沪所指则累计上涨20.58%。

事实上，全额低价昭示的是对市场竞争及自身投管能力的诚意，而诚意的成立亦是有迹可睹。

从流动性看，据央行2年末10日释出的统计数据表明，初步统计，1年末末价值观融资需求量存量为320.05万亿元，上半年放缓10.5%。从年均上看，今年1中都旬新增社融远超最弱预计。在上半年基数较高的取材下，金融市场竞争放缓仍解决问题“开门红”，使得市场竞争前期对通货难改的漠不关心预计出现扭转。

从估值来看，截至2年末14日，全部A股主体市盈率（TTM主体依此）仅18.52倍，市净率（最新报告期MPQ）1.77倍，如安信证券副手政治经济学家高善文所谓，目前市场竞争估值处于理论上区间，甚至偏低。

从集团营业额看，尽管2021年中都国政治经济面对各种负面影响，但A股主体营业额显出较为顺畅，在2560家已暂定2021年营业额预告的集团中都，有1479家预喜，占有比近六成。从营业额电视新闻看，已暂定2021年营业额电视新闻的150家公司解决问题归母上年6791.47亿元，主体较上半年放缓19.41%。其中都，更有109家划入母公司股东的上年解决问题上半年放缓，占有比近八成。

而集团稳定的显出与国家政府的赞同密不可分。央行1年末11日释出报告对此，为体现信贷市场竞争报价债券（LPR）新政效能，2021年12中都旬以来1年期和5年期以上LPR分别上行15个和5个则有，引导企业信贷债券上行。

但需要注意的是，市场竞争最弱势引发全额面对境况也在真实发生着。

例如，全额银行存款奔袭明显。最近一年成立、有可比统计数据的1184只普通投资人型或偏股混合型全额，最近一个年末有1113只出现奔袭，奔袭超最弱20%的新创全额降到107只。同时，有922只新创全额单位银行存款大于1元，单位银行存款在0.8元不限的达106只。

此外，2年末12日，一只快歌高技术起跑的全额发行失败，叠加年初马上有多只全额年末底延期筹募。由此可见，新创全额正面对困局。

对于银行存款结构复杂超最弱25万亿元的新创全额而谓，近16亿元的低价量并不算大，要紧的是这背后暗含的明确方向，投资者应该细细回避。

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