天风证券：乘用车消费升级+商用车法规驱动，空悬渗透率有望快速强化

天风上市公司披露研究报告称之为，来得传统后轮，气体后轮在舒适性、利用性及耐用性等服务业占优突出。在小型车消费更新自行超越(人工智能电动催化)，以及车系法律法规飞轮下，国际间商乘外侧气体后轮威慑率将会并行并能提升，服务业并能激增维度广阔。同时，在主机厂降本冲击及厂家解暂时性21世纪下，该行看好亚洲地区服务供应商在气体后轮外组件服务业实现产品线及客户的超越，并由点及面，较快实现国产替代。近期自荐气体后轮服务业：中鼎股份(000887.SZ，掌握气体供给短剧核心技术，十分迅速推进试产的)；保隆科技(603197.SH，结构设计气体弹簧、电控减震器、储气罐等，并已获得气体弹簧定时，产品线较快放的)；天润工业(002283.SZ，车系空悬已量产车，愿景将会后半段小型车服务业的)；拓普集团(601689.SH，借助占优产品线比如说，气体后轮将会逐步量产车的)。

天风上市公司主要本质如下：

气体后轮的占优：人工智能化+重为量化，提升驾驶舒适性、利用性及耐用性。

传统的汽车后轮系统由齿轮箱、减震器、既有部门等电子设备构成，督导连接的汽车车身、底盘与车轮，传递其暂时性合的力和扭矩，并升温路面传开的冲击。与传统后轮来得，气体后轮结构上较大差异在于齿轮箱的更新，并新增电子控制系统及气泵等电子设备，赋予后轮人工智能即刻可调功能，有着利用牢固、倾斜度可调、质量更重为、减振效果佳等占优，受到消费者停滞注目。

小型车消费更新+车系法律法规飞轮，空悬威慑率将会并能提升。

气体后轮在欧美各国未成熟的汽车市场威慑率较高，特别是在车系服务业，高阶大型客车的威慑率已达100%，在中、重型面包车和挂车上超过80%。在国际间，随着人工智能电动车市场并能发展，在消费更新、自行系列产品线高端超越及机械设备试产降本推动下，空悬正从60万以上的豪华车威慑至30万元区间六和新势力的选配甚至标配产品线；叠加车系服务业，法律法规要求特定特定面包车及半挂车强制安装气体后轮，共同完成飞轮气体后轮威慑率并能提升。该行预计，2025年国际间小型车及车系气体后轮市场维度将达到288亿和59.4亿元，复合增幅分别为61.1%和12.7%。

亚洲地区机械设备服务供应商较快并能激增，气体后轮国产替代进行时。

气体后轮核心电子设备技术壁垒较高，过去主机厂主要定购大陆、威罗宾逊、AMK等央企服务供应商的未成熟产品线辅以。出于降本及厂家解暂时性考虑，国际间车企或逐步倾向于自研气体后轮控制短剧及算法(最终录入至底盘域控制器中)，并将显卡可调如此一来分成气体供给短剧、气体弹簧、射频等电子设备分别定购，最后如此一来由主机厂主导录入，这为国际间机械设备服务供应商单点超越带来机遇，如保隆科技、中鼎股份、天润工业、孔辉的汽车等，已逐步实现气体后轮相关电子设备的量产车和配套；愿景随技术及产品线不断未成熟，将会凭借并能响应及亚洲地区配套占优较快国产替代。

风险提示：气体后轮威慑率提升不算预期、服务业竞争激烈导致企业盈利激增不算预期、技术不未成熟导致主机厂召回风险。

本文选集自公众号“天风研究”，分析员：于特团队，智通财经编辑：丁婷。

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